BB体育贝博:SK在华橡胶资产易主！道恩股份扛起EPDM国产替代大旗

来源：BB体育贝博    发布时间：2026-06-16 03:44:39

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  6月10日，山东A股上市公司道恩股份（002838.SZ）发布了重要的公告称，公司收购宁波爱思开合成橡胶有限公司（下称“宁波爱思开”）80%股权的事项，已办结全部工商变更手续。标的公司正式成为道恩股份控股子公司。

  公开资料显示，道恩股份成立于2002年，2017年1月在深交所挂牌上市，系国家认定高新技术企业及专精特新“小巨人”企业，核心业务聚焦高分子材料领域。

  本次收购事项始于2025年12月10日。道恩股份以5.16亿元收购爱思开致新投资香港有限公司（下称“SK香港”）持有的宁波爱思开80%股权。当时公告还明确了一件事：知识产权将另行转让，价格不超过6470万元。

  交易对手SK香港隶属于韩国第二大企业集团SK集团，宁波爱思开是SK集团在华化工板块的重要资产。

  公开资料显示，宁波爱思开成立于2012年，主营乙丙橡胶产品生产。通过天眼查股权关系穿透，韩国第二大企业SK集团通过SK香港间接持有其80%股权；另外，宁波市镇海区国资委通过宁波市镇海浦兴城市建设投资有限公司持股20%。

  财务多个方面数据显示，截至2025年6月30日，宁波爱思开资产总额为7.83亿元。公司净资产为3.44亿元。2024年全年，公司实现营业收入9.01亿元，净利润达7348.32万元。2025年上半年，公司实现盈利收入5.69亿元，净利润突破1.07亿元。

  按照交易约定，本次股权交割配套核心知识产权转让安排。2026年6月5日，道恩股份与SK集团两大关联主体签署知识产权转让协议。公司耗资6470万元，受让标的公司相关专利、专有技术及商标资产。

  2026年6月10日，宁波爱思开完成工商变更并取得新营业执照。本次交易彻底落地。交割完成后，道恩股份持有标的公司80%股权。宁波市镇海区国资委下属平台公司持有剩余20%股权。

  同时，SK集团授权标的公司一年内无偿使用SK品牌，并持续提供EPDM装置运维、产品研制、技术培养和训练等配套服务。

  道恩股份的核心业务是热塑性弹性体、改性塑料、色母粒等功能性高分子复合材料。其中，动态硫化平台产品TPV是公司的王牌。2025年，公司弹性体业务实现盈利收入8.32亿元，同比增长8.33%，TPV增长16.26%，发展势头强劲。

  但TPV的核心原材料，正是三元乙丙橡胶（EPDM）。EPDM的分子结构直接决定了TPV的耐候性、耐臭氧性、弹性和阻燃性。它既是产品性能的决定性因素，也是生产成本的关键变量。

  在完成本次收购之前，道恩股份长期依赖外部采购这一关键原材料。供应商较为分散，议价能力受限，供应链安全存在隐患。

  收购宁波爱思开后，公司实现了EPDM的自主生产。“聚合—改性—应用”的全产业链条得以正式打通。

  公司成为国内首家采用钒系溶液聚合技术生产EPDM的非公有制企业。宁波爱思开深耕乙丙橡胶领域十余年，拥有成熟的生产运营与产品研制经验。通过本次收购，道恩股份完整承接了SK在乙丙橡胶领域的技术资产，技术矩阵更加完整，技术覆盖的广度与深度同步提升。

  行业层面，EPDM的国产替代正在加速。截至2025年底，国内乙丙橡胶产能稳定在39.5万吨/年。但需求端，2025年国内表观消费量约65万至70万吨，进口依存度仍维持在35%至40%区间。而在高门尼粘度、高乙烯含量等高端牌号上，进口依存度更是超过60%。

  政策层面，乙丙橡胶已被列入国家“十五五”重点新材料范畴。在合成橡胶行业“十五五”发展规划中，它被明确列为13类重点胶种之一。

  宁波爱思开在国内EPDM市场占有约12%的份额，属于中高端供货商。道恩股份将其收入麾下后，打通了EPDM从聚合到改性的完整链条。这对国内EPDM供应链安全而言，是一个新的变量。

  2026年6月9日，即工商变更完成的前一天，道恩股份公告称，宁波爱思开拟投资5亿元，建设年产2.5万吨乙丙橡胶项目，建设期2年。这在某种程度上预示着公司对乙丙橡胶领域的布局并未止步于收购现有产能，而是同步推进扩产。

  收购与扩产并举，道恩股份正在从一家以改性为核心优势的高分子材料企业，向“聚合+改性”的双轮驱动模式演进。返回搜狐，查看更加多